Заметка

Обзор системных сигналов за период Январь’12 – Март’13 (15 месяцев).

  • vsozonov
  • Без рубрики
  • 22 апреля 2013 г.
  0  

Коллеги, добрый день!
Продолжаю делать квартальные обзоры сигналов по ряду «фишек». В августе, октябре 2012 года и январе текущего года я уже публиковал подобные статьи с обзором сигналов за первое полугодие, 9 месяцев и 2012 год соответственно. В настоящей статье предлагаю обзор за период с января 2012 года по март 2013 года включительно.

­­­­­­­­­­­­­­­­В текущей статье делаю обзор сигналов за 2012 год и 1 квартал 2013 года по серии статей с общим заголовком «ММВБ. Обзор системных сигналов за период …. Прогноз ближайших сессий».

Статья с обзором сигналов за 2012 год находится по адресу —http://robostroy.ru/community/article.aspx?id=572.

Коротко о параметрах сигналов:

  • Принцип формирования сигналов – http://robostroy.ru/community/article.aspx?id=315
  • Период анализа – 2012 год + 1 квартал 2013 года (15 месяцев).
  • Состав системного портфеля – SBER, URKA, VTBR, LKOH, ROSN, GMKN, GAZP.
  • Уровень торгового плеча в 2012 году – плечо 1:1.
  • Уровень торгового плеча в 2013 году – плечо 1,5:1.
  • Распределение депозита между бумагами – равными долями (7 бумаг по 16%-17% депозита в 2012 году и 24-25% депозита в 2013 году).
  • Тип описываемых сделок – исключительно Long.
  • Оптимизация торговли в виде ТР- и SL-приказов отсутствует.

Задачи настоящей статьи:

  • показать поведение системы, построенной на среднесрочной торговле «от Лонга» (ТФ = 240м), относительно поведения рынка в целом в текущих условиях и на истории;
  • сравнить риски системы с рисками рынка «голубых» фишек;
  • соотнести достигнутые торговые результаты с усилиями, затраченными трейдером на сопровождение торговли.

Для начала представлю общую картину сравнения дохода системы и динамики индекса ММВБ за последние 15 месяцев. Данные приведены в соответствии с датами публикации блогов – то есть раз в неделю, в основном по состоянию на утро  понедельника.

Рис.1

На рис.1 представлено общее сравнения поведения системы и рынка в лице индекса ММВБ. Размеры роста/падения здесь и далее приведены относительно уровня закрытия последней торговой сессии 2011 года.

Индекс ММВБ.

В течение 15 месяцев индекс сходил в диапазон от +16% в марте 2012 года до -10% в мае 2012 года. На 31 марта 2013 года индекс находился в небольшом плюсе +2,6%. В такой ситуации задача-минимум для системы, работающей от Long-трендов на среднесрочных (в российском понимании, конечно) тайм-фреймах 240м, — это минимизация рисков в смысле отсутствия убытков, поскольку роста не дает сам рынок.

Модельный портфель.

Визуальный анализ графика на рис.1 позволяет сделать однозначный вывод о том, что профиль доходности системы гораздо менее волатилен по сравнению с графиком индекса ММВБ.

Первый квартал 2012 года. К концу марта 2012 года портфель вырос вместе с рынком до уровня +6%, отстав от рынка на 10 процентных пунктов. После этого большая часть прибыли ушла вслед за падением рынка, достигнув в мае 2012 года минимума в размере +2,2%, тогда как сам рынок ушел на 10% ниже уровня начала 2012 года.

Второй квартал 2012 года. К концу первого полугодия 2012 года портфель практически вернулся на уровень конца марта 2012 года, достигнув показателя +5,1%.

Третий квартал 2012 года. В течение третьего квартала 2012 года с доходностью портфеля ничего существенного не произошло (рост с +5,1% до +5,6%).

Четвертый квартал 2012 года. В течение четвертого квартала 2012 года доходность портфеля выросла с +5,6% до +8,7%.

Первый квартал 2013 года. В первом квартале 2013 года портфель незначительно вырос с +8,7% до +9,1%. Внутри квартала доходность достигала +10%.

Сравнение волатильности индекса и стоимости модельного портфеля с начала 2012 года

 

Нижняя граница падения

Верхняя граница роста

Индекс ММВБ

-9,6%

+15,2%

Портфель

0%

+10,0%


Теперь предлагаю взглянуть на то, как менялась доля бумаг в портфеле в течение 15 месяцев анализируемого периода.

Рис.2

            На рис.2 приведено сравнение доли акций в портфеле с динамикой рынка.

Как видно, максимальная загрузка портфеля отмечена в январе-феврале 2012 года (57%), середине июня 2012 года (81%), середине сентября 2012 года (62%) и середине декабря 2012 года (67%).

Первый квартал 2013 года, не смотря на торговое полуторное торговое плечо, не отмечен всплеском загрузки портфеля бумагами по причине отсутствия необходимого количества устойчивых сигналов.

            Отсутствие данных по загрузке портфеля, близких к 100% в 2012 году и 150% в 2013 году объясняется двумя причинами:

  1. Представленные на графике данные дискретны, то есть дается моментный срез на конкретный день недели (в основном, понедельник). Внутри периодов, естественно, были моменты и с загрузками, близкими максимальным, при условии формирования соответствующих сигналов.
  2. Сама система предполагает выход из позиции тремя траншами. В этой связи максимальная загрузка портфеля (100%) означает, что по всем бумагам (а их, напомню, семь) практически одновременно должны возникнуть Long-сигналы. Но даже в этом случае максимальная загрузка не продлится и пару сессий. Таких ситуаций в 2012 году с точки зрения торговой системы пока не наблюдалось. Однонаправленного вектора в бумагах нет, постоянно находится какой-нибудь «противоход».

Рис.3

На рис. 3 показано соотношение между долями бумаг и долей cash в портфеле.

С конца марта 2012 года до конца мая 2012 года портфель находился в cash практически на 100%. Рынок в этот период падал с уровня +16% до уровня -6% относительно начала 2012 года. Исключением является конец апреля, когда по одной из бумаг – Роснефть – возник ложный Long-сигнал, который был отработан с небольшим убытком. Начиная с конца мая 2012 года в портфеле постоянно присутствовали какие-либо бумаги. 

Рис.4

            На рис. 4 структура портфеля представлена более подробно – в разрезе входящих в него бумаг.

В целом портфель так или иначе был в бумагах в течение 53 из 62 недель анализируемого периода, в том числе:

Бумага

Бумага в портфеле, недель

Бумага вне портфеля, недель

SBER

33

29

LKOH

32

30

ROSN

31

31

VTBR

29

33

GAZP

27

35

URKA

24

38

GMKN

23

39

Как видно, дольше всего в портфеле присутствуют акции Сбербанка, Лукойла и Роснефти – более 30 недель из 62 торговых недель периода.

Теперь предлагаю проанализировать количество и качество сигналов по каждой бумаге.

Сбербанк SBER

Итог за 15 месяцев – ПРИБЫЛЬ +14,0%

Отработано 9 сигналов средней продолжительностью 29 календарных дней. Частота успешных сигналов за 15 месяцев составила 67% с математическим ожиданием исхода сделки: прибыль +2,1%, убыток -0,6% и общий исход +1,6%.

Уралкалий URKA

Итог 15 месяцев – ПРИБЫЛЬ +0,9%

Отработано 10 сигналов средней продолжительностью 18 календарных дней. Частота успешных сигналов за 15 месяцев составила 30% с математическим ожиданием исхода сделки: прибыль +1,3%, убыток -1,2% и общий исход +0,1%.

ГМК Никель GMKN

Итог 15 месяцев  – ПРИБЫЛЬ +24,1%

Отработано 9 сигналов средней продолжительностью 20 календарных дней. Частота успешных сигналов за 15 месяцев составила 33% с математическим ожиданием сделки: прибыль +4,1%, убыток -1,4% и общий исход сделки +2,7%.

Лукойл LKOH

Итог 15 месяцев – ПРИБЫЛЬ +4,0%

Отработано 11 сигналов средней продолжительностью 18 календарных дней. Частота успешных сигналов за 15 месяцев составила 45% с математическим ожиданием сделки: прибыль +0,8%, убыток -0,5% и общий исход сделки +0,3%.

Роснефть ROSN

Итог 15 месяцев – ПРИБЫЛЬ +7,8%

Отработано 12 сигналов средней продолжительностью 22 календарный день. Частота успешных сигналов за 15 месяцев составила 33% с математическим ожиданием сделки: прибыль +1,6%, убыток -1,0% и общий исход +0,6%.

ВТБ VTBR

Итог 15 месяцев – ПРИБЫЛЬ +4,4%

Отработано 10 сигналов средней продолжительностью 23 календарных дней. Частота успешных сигналов за 15 месяцев составила 50% с математическим ожиданием сделки: прибыль +1,8%, убыток -1,4% и общий исход сделки +0,4%.

Газпром GAZP

Итог 15 месяцев – ПРИБЫЛЬ +8,5%

Отработано 8 сигналов средней продолжительностью 27 календарных дня. Частота успешных сигналов за 15 месяцев составила 75% с математическим ожиданием сделки: прибыль +1,5%, убыток -0,4% и общий исход сделки +1,1%.

ПОРТФЕЛЬ в целом

Итог 15 месяцев 2012 года – ПРИБЫЛЬ +9,1%

Все бумаги, входящие в модельный портфель, на конец марта 2013 года показали прибыль с разной степенью соотношения риска и доходности.

На 7ми бумагах за 62 недели отработано 69 сигнала (по 9-10 сигналов в среднем на бумагу или чуть более одного сигнала в неделю на весь портфель) средней продолжительностью 22 календарных дня (в том числе средняя продолжительность прибыльного сигнала 35 дней, убыточного – 11 дней). Общий результат по отработанным сигналам  на конец марта 2013 года равен +9,1%. Частота успешных сигналов за 15 месяцев составила 46%, или чуть менее половины всех сигналов.

 

Анализ соотношения рисков и доходности

Сбербанк SBER

За 15 месяцев система выдала 2 убыточных сигнала с максимальным риском 1,8% и итоговым результатом +14,0%.

Уралкалий URKA

За 15 месяцев система выдала 3 подряд убыточных сигнала с максимальным суммарным риском 4,9% и итоговым результатом +0,9%.

ГМК Никель GMKN

За 15 месяцев система выдала 3 подряд убыточных сигнала с максимальным суммарным риском 5,7% и итоговым результатом +24,1%.

Лукойл LKOH                                  

За 15 месяцев система выдала 3 подряд убыточных сигнала с максимальным суммарным риском 1,9% и итоговым результатом +4,0%.

Роснефть ROSN

За 15 месяцев система выдала 7(!) подряд убыточных сигналов с максимальным суммарным риском 7,7% и итоговым результатом +7,8%.

ВТБ VTBR

За 15 месяцев система выдала 2 подряд убыточных сигнала с максимальным суммарным риском 4,2% и итоговым результатом +4,4%.

Газпром GAZP

За 15 месяцев система выдала 1 убыточный сигнал с максимальным суммарным риском 0,9% и итоговым результатом +8,5%.

  

ПОРТФЕЛЬ в целом

Исходя из потока отработанных сигналов по состоянию на конец марта 2013 года (69 сигналов на 7ми бумагах), в целом по портфелю максимальный риск не превысил 3,9% при доходности +9,1%. По рынку показатель риска составил 10% (в 2,5 раза выше, чем у системы) при прибыли за 15 месяцев в размере 2,6%.

В среднем на бумагу частота возникновения Long-сигналов — один сигнал в 6-7 недель. Трудозатраты ведения такой торговли не сильно высоки.

Выводы по результатам обзора потока сигналов:

  1. Система адекватно отражает общее состояние рынка с точки зрения быков-среднесрочников. Риск системы в 2,5 раза ниже рыночного риска. На конец марта 2013 года стратегия показала прибыль в 4 раза выше уровня рынка. Вывод: имеем результат в 4 раза лучше рыночного при в 2,5 раза меньшем риске.
  2. Введение с января 2013 года торгового плеча 1,5/1 пока по факту не увеличило фактическую загрузку портфеля, и, следовательно, не привело к дополнительным расходам в виде комиссии брокера за предоставление плеча.
  3. По-прежнему оставляю структуру и состав портфеля на уровне 2012 года, поскольку средние веса бумаг портфеля в индексе ММВБ существенных изменений не претерпели. Суммарный вес бумаг, входящих в модельный портфель, составляет 63-65% от индекса ММВБ.

Коллеги, за сим все, благодарю за внимание и Удачи всем!

 

 

Комментарии

Написать комментарий

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Написать администратору