Заметка

Обзор системных сигналов за 12 месяцев 2012 года

  • vsozonov
  • Без рубрики
  • 31 января 2013 г.
  2  

Коллеги, добрый день!
В августе и октябре прошлого я уже публиковал подобные статьи с обзором сигналов за первое полугодие и 9 месяцев 2012 года соответственно. В настоящей статье предлагаю обзор за весь 2012 год.

            В текущей статье подвожу итог за 2012 год по серии статей с общим заголовком «ММВБ. Обзор системных сигналов за период …. Прогноз ближайших сессий».

Статья с обзором сигналов за 9 месяцев 2012 года находится по адресу — http://robostroy.ru/community/article.aspx?id=485

Коротко о параметрах сигналов:

  • Принцип формирования сигналов – http://robostroy.ru/community/article.aspx?id=315
  • Период анализа – 2012 год.
  • Состав системного портфеля – SBER, URKA, VTBR, LKOH, ROSN, GMKN, GAZP.
  • Распределение депозита между бумагами – равными долями (7 бумаг по 16%-17% депозита).
  • Тип описываемых сделок – исключительно Long.
  • Размер применяемого плеча – без плеча (работа в пределах депозита).
  • Оптимизация торговли в виде ТР- и SL-приказов отсутствует.

Задачи настоящей статьи:

  • показать поведение системы, построенной на среднесрочной торговле «от Лонга» (ТФ = 240м), относительно поведения рынка в целом в текущих условиях;
  • сравнить риски системы с рисками рынка «голубых» фишек;
  • соотнести достигнутые торговые результаты с затраченными трейдером усилиями.

Для начала представлю общую картину сравнения дохода системы и динамики индекса ММВБ за 12 месяцев 2012 года. Данные приведены в соответствии с датами публикации блогов – то есть раз в неделю, в основном по состоянию на утро  понедельника.

Рис.1

            На рис.1 представлено общее сравнения поведения системы и рынка в лице индекса ММВБ. Размеры роста/падения здесь и далее приведены относительно уровня закрытия последней торговой сессии 2011 года.

Индекс ММВБ.

В течение 2012 года индекс сходил в диапазон от +16% в марте 2012 года до -10% в мае 2012 года. К концу года индекс находился в небольшом плюсе +5,3%. В такой ситуации задача-минимум для системы, работающей от Long-трендов на среднесрочных тайм-фреймах 240м, — это минимизация рисков в смысле отсутствия убытков, поскольку вырасти не дает сам рынок.

Модельный портфель.

Визуальный анализ графика на рис.1 позволяет сделать однозначный вывод о том, что профиль доходности системы гораздо менее волатилен по сравнению с графиком индекса ММВБ.

К концу марта портфель вырос вместе с рынком до уровня +6%, отстав от рынка на 10 процентных пунктов. После этого большая часть прибыли ушла вслед за падением рынка, достигнув в мае минимума в размере +2,2%, тогда как сам рынок ушел на 10% ниже уровня начала 2012 года.

К концу полугодия портфель практически вернулся на уровень конца марта, достигнув показателя +5,1%. В течение третьего квартала с доходностью портфеля ничего существенного не произошло (рост с +5,1% до +5,6%).

В течение четвертого квартала с доходностью портфеля также ничего существенного не произошло (снижение с +5,6% до +5,1%).

Замечание:

Справедливости ради должен отметить, что в декабре портфель пошел в рост. Но эти данные не обсуждаю в текущей статье, поскольку сейчас веду речь исключительно об отработанных Long-сигналах. А те сигналы, которые пришли в начале и середине декабря 2012 года, по состоянию на конец 2012 года еще не были закрыты – портфель ушел в Новый Год частично в бумагах – поэтому и результат этих сделок не отражен в доходности портфеля. Но в своих еженедельных обзорах я отражаю все позиции – и по отработанным сигналам, и по тем, которые являются текущими на момент написания обзоров.

Сравнение волатильности индекса и стоимости модельного портфеля с начала 2012 года

Нижняя граница падения

Верхняя граница роста

Индекс ММВБ

-9,6%

+15,2%

Портфель

0%

+7,9%

Теперь предлагаю взглянуть на то, как менялась доля бумаг в портфеле в течение 12 месяцев 2012 года.

Рис.2

            На рис.2 приведено сравнение доли акций в портфеле с динамикой рынка. Как видно, максимальная загрузка портфеля отмечена в январе-феврале (57%), середине июня (81%), середине сентября (62%) и середине декабря (67%).

            Отсутствие данных по загрузке портфеля, близких к 100% объясняется двумя причинами:

  1. Представленные на графике данные дискретны, то есть дается моментный срез на конкретный день недели (в основном, понедельник). Внутри периодов, естественно, были моменты и с загрузками, близкими максимальным, при условии формирования соответствующих сигналов.
  2. Сама система предполагает выход из позиции тремя траншами. В этой связи максимальная загрузка портфеля (100%) означает, что по всем бумагам (а их, напомню, семь) практически одновременно должны возникнуть Long-сигналы. Но даже в этом случае максимальная загрузка не продлится и пару сессий. Таких ситуаций в 2012 году с точки зрения торговой системы пока не наблюдалось. Однонаправленного вектора в бумагах нет, постоянно находится какой-нибудь «противоход».

Рис.3

На рисунке 3 показано соотношение между долями бумаг и долей cash в портфеле.

С конца марта до конца мая портфель находился в cash практически на 100%. Рынок в этот период падал с уровня +16% до уровня -6% относительно начала 2012 года. Исключением является конец апреля, когда по одной из бумаг – Роснефть – возник ложный Long-сигнал, который был отработан с небольшим убытком.

Начиная с конца мая в портфеле постоянно присутствовали какие-либо бумаги. Однако, в первой декаде октября и последней декаде ноября портфель был близок к полному выходу в cash.

 Рис.4

            На рисунке 4 структура портфеля представлена более подробно – в разрезе входящих в него бумаг.

В целом портфель так или иначе был в бумагах в течение 41 из 50 недель 2012 года, в том числе:

Бумага

Бумага в портфеле, недель

Бумага вне портфеля, недель

ROSN

30

20

SBER

29

21

LKOH

28

22

VTBR

26

24

GAZP

24

26

GMKN

22

28

URKA

20

30

Как видно, дольше всего в портфеле присутствуют акции Роснефти, Сбербанка, Лукойла и ВТБ – 26-30 недель из 50 торговых недель 2012 года.

Теперь предлагаю проанализировать количество и качество сигналов по каждой бумаге.

Сбербанк SBER

Итог 12 месяцев 2012 года – ПРИБЫЛЬ +9,3%

Отработано 6 сигналов средней продолжительностью 36 календарных дней. Частота успешных сигналов за 12 месяцев составила 83% с математическим ожиданием исхода сделки: прибыль +1,7%, убыток -0,2% и общий исход +1,6%.

Уралкалий URKA

Итог 12 месяцев 2012 года – ПРИБЫЛЬ +4,9%

Отработано 8 сигналов средней продолжительностью 19 календарных дней. Частота успешных сигналов за 12 месяцев составила 38% с математическим ожиданием исхода сделки: прибыль +1,7%, убыток -1,0% и общий исход +0,6%.

ГМК Никель GMKN

Итог 12 месяцев 2012 года – ПРИБЫЛЬ +7,1%

Отработано 8 сигналов средней продолжительностью 15 календарных дней. Частота успешных сигналов за 12 месяцев составила 25% с математическим ожиданием сделки: прибыль +3,8%, убыток -2,9% и общий исход сделки +0,9%.

Лукойл LKOH

Итог 12 месяцев 2012 года – ПРИБЫЛЬ +2,4%

Отработано 8 сигналов средней продолжительностью 18 календарных дней. Частота успешных сигналов за 12 месяцев составила 50% с математическим ожиданием сделки: прибыль +0,8%, убыток -0,5% и общий исход сделки +0,3%.

Роснефть ROSN

Итог 12 месяцев 2012 года – ПРИБЫЛЬ +3,2%

Отработано 10 сигналов средней продолжительностью 21 календарный день. Частота успешных сигналов за 12 месяцев составила 30% с математическим ожиданием сделки: прибыль +1,3%, убыток -1,0% и общий исход +0,3%.

ВТБ VTBR

Итог 12 месяцев 2012 года – ПРИБЫЛЬ +4,0%

Отработано 8 сигналов средней продолжительностью 19 календарных дней. Частота успешных сигналов за 12 месяцев составила 50% с математическим ожиданием сделки: прибыль +2,0%, убыток -1,5% и общий исход сделки +0,5%.

Газпром GAZP

Итог 9 месяцев 2012 года – ПРИБЫЛЬ +3,2%

Отработано 6 сигналов средней продолжительностью 28 календарных дня. Частота успешных сигналов за 12 месяцев составила 67% с математическим ожиданием сделки: прибыль +1,0%, убыток -0,5% и общий исход сделки +0,5%.

ПОРТФЕЛЬ в целом

Итог 12 месяцев 2012 года – ПРИБЫЛЬ +4,9%

Все бумаги, входящие в модельный портфель, на конец 2012 года показали прибыль с разной степенью соотношения риска и доходности.

На 7ми бумагах за 50 недель отработано 54 сигнала (по 7-8 сигналов в среднем на бумагу или один сигнал в неделю на весь портфель) средней продолжительностью 21 календарный день (в том числе средняя продолжительность прибыльного сигнала 33 дня, убыточного – 11 дней). Общий результат по отработанным сигналам  на конец 2012 года равен +4,9%. Частота успешных сигналов за 12 месяцев составила 46%, или чуть менее половины всех сигналов.

Анализ соотношения рисков и доходности

Сбербанк SBER

За 12 месяцев система выдала 1 убыточный сигнал с максимальным риском 0,4% и итоговым результатом +9,3%.

Уралкалий URKA

За 12 месяцев система выдала 3 подряд убыточных сигнала с максимальным суммарным риском 4,2% и итоговым результатом +4,9%.

ГМК Никель GMKN

За 12 месяцев система выдала 3 подряд убыточных сигнала с максимальным суммарным риском 11,5% и итоговым результатом +7,1%.

Лукойл LKOH                                  

За 12 месяцев система выдала 3 подряд убыточных сигнала с максимальным суммарным риском 2,0% и итоговым результатом +2,4%.

Роснефть ROSN

За 12 месяцев система выдала 7(!) подряд убыточных сигналов с максимальным суммарным риском 8,1% и итоговым результатом +3,2%.

ВТБ VTBR

За 12 месяцев система выдала 2 подряд убыточных сигнала с максимальным суммарным риском 4,5% и итоговым результатом +4,0%.

Газпром GAZP

За 12 месяцев система выдала 1 убыточный сигнал с максимальным суммарным риском 1,0% и итоговым результатом +3,2%.

ПОРТФЕЛЬ в целом

Исходя из потока отработанных сигналов по состоянию на конец 2012 года (54 сигнала на 7ми бумагах), в целом по портфелю максимальный риск не превысил 4,5% при доходности +4,9%. По рынку показатель риска составил 10% (в 2 раза выше, чем у системы) при прибыли за 12 месяцев в размере 5,3%.

В среднем на бумагу частота возникновения Long-сигналов — один сигнал в полтора месяца. Трудозатраты ведения такой торговли не сильно высоки.

Выводы по результатам обзора потока сигналов:

  1. Система адекватно отражает общее состояние рынка с точки зрения быков-среднесрочников. Риск системы в 2 раза ниже риска рынка. На конец 2012 года стратегия показала прибыль на уровне рынка. То есть имеем результат не хуже рыночного при вдвое пониженном риске.
  2. Структуру и состав портфеля оставляю на уровне 2012 года, поскольку средние веса бумаг портфеля в индексе ММВБ существенных изменений не претерпели. Суммарный вес бумаг, входящих в модельный портфель, составляет 63-65% от индекса ММВБ.
  3. С начала 2013 года ввел в стратегию плечо 1.5 / 1. То есть буду моделировать сделки на 150% депозита, используя 50% как «плечо». В этом случае фактическая средняя загрузка депозита возрастет, но в среднем загрузка по-прежнему не превысит 100% депо. Следовательно, расходы на комиссию брокера за предоставления «плеча» будут минимальны, а результат (впрочем, как и риск) вырастет минимум в 1,5 раза.

Коллеги, за сим все, благодарю за внимание и Удачи всем!

Комментарии

Написать комментарий

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Написать администратору