Заметка

Обзор системных сигналов за 9 месяцев 2012 года

  2  

Коллеги, добрый день!
В августе я уже публиковал подобную статью с обзором сигналов за первое полугодие 2012 года. В настоящей статье предлагаю обзор уже за 9 месяцев 2012 года.

            В текущей статье сделан обзор сигналов, которые я еженедельно описываю в блогах с общим заголовком «ММВБ. Обзор системных сигналов за период …. Прогноз ближайших сессий».

Статья с обзором сигналов за первое полугодие 2012 года находится по адресу — http://robostroy.ru/community/article.aspx?id=420.

В целом логика изложения материала настоящей статьи совпадает с логикой статьи о потоке сигналов первого полугодия.

Коротко о параметрах сигналов:

  • Принцип формирования сигналов – http://robostroy.ru/community/article.aspx?id=315
  • Период анализа – с января по сентябрь 2012 года включительно
  • Состав системного портфеля – SBER, URKA, VTBR, LKOH, ROSN, GMKN, GAZP.
  • Распределение депозита между бумагами – равными долями (7 бумаг по 16%-17% депозита)
  • Тип описываемых сделок – исключительно Long
  • Размер применяемого плеча – без плеча (работа в пределах депозита)
  • Оптимизация торговли в виде ТР- и SL-приказов отсутствует

Задачи настоящей статьи:

  • показать поведение системы, построенной на среднесрочной торговле «от Лонга» (ТФ = 240м), относительно поведения рынка в целом в текущих условиях;
  • сравнить риски системы с общерыночными рисками;
  • соотнести достигнутые торговые результаты с затраченными усилиями трейдера

Для начала представлю общую картину сравнения дохода системы и динамики индекса ММВБ за 9 месяцев 2012 года. Данные приведены в соответствии с датами публикации блогов – то есть раз в неделю, в основном по состоянию на утро  понедельника.

Рис.1

            На рис.1 представлено общее сравнения поведения системы и рынка в лице индекса ММВБ. Размеры роста/падения здесь и далее приведены относительно уровня закрытия последней торговой сессии 2011 года.

Индекс ММВБ. В течение января-сентября 2012 года индекс сходил в диапазон от +16% в марте 2012 года до -10% в мае 2012 года. К концу сентября индекс находился в небольшом плюсе +4%. В такой ситуации задача-минимум для системы, работающей от Long-трендов на среднесрочных тайм-фреймах 240м, — это не показать убытка, поскольку вырасти не дает сам рынок.

Модельный портфель. Визуальный анализ графика позволяет сделать однозначный вывод о том, что профиль доходности системы гораздо менее волатилен по сравнению с графиком индекса ММВБ. К концу марта портфель вырос вместе с рынком до уровня +6%, отстав от рынка на 10 процентных пунктов. После этого большая часть прибыли ушла, достигнув в мае минимума в размере +2,2%, тогда как сам рынок ушел в убыток в размере 10%. К концу полугодия портфель практически вернулся на уровень конца марта, достигнув показателя +5,1%. В течение третьего квартала с доходностью портфеля ничего существенного не произошло (рост с +5,1% до +5,6%).

Сравнение волатильности индекса и стратегии с начала 2012 года

 

Нижняя граница снижения

Верхняя граница роста

Индекс ММВБ

-9,6%

+15,2%

Стратегия

0%

+7,9%

Теперь предлагаю взглянуть на то, как менялась доля бумаг в портфеле в течение 9 месяцев.

Рис.2

            На рис.2 приведено сравнение доли акций в портфеле с динамикой рынка. Как видно, максимальная загрузка портфеля отмечена в середине января (57%), начале февраля (57%), середине июня (81%) и середине сентября (62%).

            Отсутствие данных по загрузке портфеля, близких к 100% объясняется двумя причинами:

  1. Представленные на графике данные дискретны, то есть дается моментный срез на конкретный день недели (в основном, понедельник). Внутри периодов, естественно, были моменты и с загрузками, близкими максимальным, при условии формирования соответствующих сигналов.
  2. Сама система предполагает выход из позиции тремя траншами. В этой связи максимальная загрузка портфеля (100%) означает, что по всем бумагам (а их, напомню, семь) практически одновременно должны возникнуть Long-сигналы. Но даже в этом случае максимальная загрузка не продлится и пару сессий. Таких ситуаций в 2012 году с точки зрения торговой системы пока не наблюдалось. Однонаправленного вектора в бумагах нет, постоянно находится какой-нибудь «противоход».

Рис.3

На рисунке 3 показано соотношение между долей бумаг и долей cash в портфеле.

С конца марта до конца мая портфель находился в cash практически на 100%. Рынок в этот период падал с уровня +16% до уровня -6%. Исключением является конец апреля, когда по одной из бумаг – Роснефть – возник ложный Long-сигнал, который был отработан с небольшим убытком.

Начиная с конца мая в портфеле постоянно присутствовали какие-либо бумаги.

Рис.4

            На рисунке 4 структура портфеля представлена более подробно – в разрезе входящих в него бумаг.

В целом портфель так или иначе был в бумагах в течение 17 из уже истекших 38 недель 2012 года, в том числе:

Бумага

Бумага в портфеле, недель

Бумага вне портфеля, недель

SBER

23

15

GAZP

22

16

LKOH

22

16

VTBR

19

19

ROSN

19

19

URKA

18

20

GMKN

15

23

           

Как видно, дольше всего в портфеле присутствуют акции Сбербанка, Газпрома и Лукойла – 22-23 недели из 38ми.

Интересна ситуация ВТБ и Роснефти. Эти бумаги в целом находятся в портфеле одинаковое количество времени в течение года – по 19 недель (или 50% времени). Но на выходе имеют диаметрально противоположные результаты торговли (об этом ниже).

Теперь предлагаю проанализировать количество и качество сигналов по каждой бумаге.

Сбербанк SBER

Итог 9 месяцев 2012 года – ПРИБЫЛЬ +9,7%

Отработано 4 сигнала средней продолжительностью 44 календарных дня. Частота успешных сигналов за 9 месяцев составила 100% с математическим ожиданием исхода +2,4%.

Уралкалий URKA

Итог 9 месяцев 2012 года – ПРИБЫЛЬ +7,2%

Отработано 5 сигналов средней продолжительностью 21 календарный день. Частота успешных сигналов за 9 месяцев составила 40% с математическим ожиданием сделки: прибыль +2,6%, убыток -1,2% и общий исход +1,4%.

ГМК Никель GMKN

Итог 9 месяцев 2012 года – ПРИБЫЛЬ +10,8%

Отработано 6 сигналов средней продолжительностью 16 календарных дней. Частота успешных сигналов за 9 месяцев составила 33% с математическим ожиданием сделки: прибыль +3,3%, убыток — 1,5% и общий исход сделки +1,8%.

Лукойл LKOH

Итог 9 месяцев 2012 года – ПРИБЫЛЬ +5,6%

Отработано 5 сигналов средней продолжительностью 25 календарных дней. Частота успешных сигналов за 9 месяцев составила 80% с математическим ожиданием сделки: прибыль +1,3%, убыток -0,1% и общий исход сделки +1,1%.

Роснефть ROSN

Итог 9 месяцев 2012 года – УБЫТОК -7,5%

Отработано 8 сигналов средней продолжительностью 16 календарных дней. Частота успешных сигналов за 9 месяцев составила 13% с математическим ожиданием сделки: прибыль +0,3%, убыток -1,3% и общий исход -0,9%.

ВТБ VTBR

Итог 9 месяцев 2012 года – ПРИБЫЛЬ +9,4%

Отработано 5 сигналов средней продолжительностью 27 календарных дней. Частота успешных сигналов за 9 месяцев составила 60% с математическим ожиданием сделки: прибыль +3,1%, убыток -1,2% и общий исход сделки +1,9%.

Газпром GAZP

Итог 9 месяцев 2012 года – ПРИБЫЛЬ +4,4%

Отработано 5 сигналов средней продолжительностью 33 календарных дня. Частота успешных сигналов за 9 месяцев составила 80% с математическим ожиданием сделки: прибыль +1,3%, убыток -0,4% и общий исход сделки +0,9%.

ПОРТФЕЛЬ в целом

Итог 9 месяцев 2012 года – ПРИБЫЛЬ +5,7%

На 7ми бумагах за 38 недель отработано 38 сигналов (по 5-6 сигналов в среднем на бумагу или один сигнал в неделю на весь портфель) средней продолжительностью 24 календарных дня (в том числе средняя продолжительность прибыльного сигнала 35 дней, убыточного – 13 дней). Общий результат по отработанным сигналам  на конец сентября 2012 года равен +5,7%. Частота успешных сигналов за 9 месяцев составила 53%, или чуть более половины всех сигналов.

Анализ соотношения рисков и доходности 

Сбербанк SBER

За 9 месяцев система не выдала убыточных  сигналов, соответственно и риск получился нулевой на фоне доходности +9,7%.

Уралкалий URKA

За 9 месяцев система выдала 3 подряд убыточных сигнала с максимальным суммарным риском 4,6% и итоговым результатом +7,2%.

ГМК Никель GMKN

За 9 месяцев система выдала 2 подряд убыточных сигнала с максимальным суммарным риском 4,6% и итоговым результатом +10,8%.

Лукойл LKOH                                  

За 9 месяцев система выдала 1 убыточный сигнал с риском 0,3% и итоговым результатом +5,6%.

Роснефть ROSN

За 9 месяцев система выдала 7(!) подряд убыточных сигналов с максимальным суммарным риском 10,1% и итоговым результатом -7,5%.

ВТБ VTBR

За 9 месяцев система выдала 1 убыточный сигнал с риском 2,4% и итоговым результатом +9,4%.

Газпром GAZP

За 9 месяцев система 1 убыточный сигнал с риском 0,9% и итоговым результатом +4,4%.

ПОРТФЕЛЬ в целом

Исходя из потока отработанных сигналов по состоянию на конец сентября 2012 года (за 9 месяцев 38 сигналов на 7ми бумагах), в целом по портфелю максимальный риск не превысил 3,3% при доходности +5,7%. По рынку показатель риска составил 10% (в 3 раза выше, чем у системы) при прибыли за 9 месяцев в размере 4%.

В среднем на бумагу частота возникновения Long-сигналов — один сигнал в полтора месяца. Трудозатраты ведения такой торговли не сильно высоки.

Выводы по результатам обзора потока сигналов:

  1. Система по-прежнему адекватно отражает общее состояние рынка с точки зрения быков-среднесрочников. Риск системы в 3 раза ниже риска рынка. На конец сентября стратегия показала прибыль на уровне рынка. То есть имеем результат не хуже рыночного при втрое пониженном риске.
  2. По-прежнему вижу возможность введения в стратегию плеча 1.5 / 1 со следующего года. То есть торговать на 150% депозита, используя 50% как «плечо». В этом случае фактическая средняя загрузка депозита возрастет, но по-прежнему не превысит 100% депо. Следовательно, расходы на комиссию брокера за предоставления «плеча» будут минимальны, а результат вырастет минимум в 1,5 раза.

Коллеги, за сим все и благодарю за внимание!

Комментарии

Написать комментарий

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Написать администратору