Заметка

Анализ системных сигналов за I полугодие 2012 года

  1  

Коллеги, добрый день!
В данной статье предлагаю аналитику по сигналам, которые я еженедельно описываю в блогах под общим заголовком «Индекс ММВБ и основные в него входящие…»

«Крайний» блог из этой серии расположен ТУТ. А в целом такие блоги пишу на комоне уже более полутора лет.

            Кратко о параметрах сигналов:

  • Принцип формирования сигналов – http://robostroy.ru/community/article.aspx?id=315
  • Период анализа – с января по июнь 2012 года включительно
  • Состав системного портфеля – SBER, URKA, VTBR, LKOH, ROSN, GMKN, GAZP.
  • Распределение депозита между бумагами – равными долями (7 бумаг по 16%-17% депозита)
  • Тип описываемых сделок – исключительно Long
  • Размер применяемого плеча – без плеча (работа в пределах депозита)
  • Оптимизация торговли в виде ТР- и SL-приказов отсутствует

Небольшое отступление:

В данной статье нет описания высоких доходностей. Для тех, кому интересны высокие доходности системы, предлагаю применять ее на фортсе (RI, Si, ED) на тайм-фреймах не выше 60м.

Задачи настоящей статьи:

  • показать поведение системы, построенной на среднесрочной торговле «от Лонга» (ТФ = 240м), относительно поведения рынка в целом в текущих условиях;
  • сравнить риски системы с общерыночными рисками;
  • соотнести достигнутые торговые результаты с затраченными усилиями трейдера

Для начала представлю общую картину сравнения дохода системы и динамики индекса ММВБ в I полугодии 2012 года. Данные приведены в соответствии с датами публикации блогов – то есть раз в неделю, в основном по состоянию на утро  понедельника.

Рис.1

            На рис.1 представлено общее сравнения поведения системы и рынка в лице индекса ММВБ. Размеры роста/падения здесь и далее приведены относительно уровня закрытия 2011 года.

Индекс ММВБ. В течение января-июня 2012 года индекс сходил в диапазон от +16% в марте 2012 года до -10% в мае 2012 года. К концу полугодия индекс находился в легком минусе около -1%. В такой ситуации задача-минимум для системы, работающей от Long-трендов на «тяжелых» тайм-фреймах 240м, — это не показать убытка, поскольку вырасти не дает сам рынок.

Модельный портфель. К концу марта портфель вырос вместе с рынком до уровня +6%, отстав от рынка на 10 процентных пунктов. После этого большая часть прибыли ушла, достигнув в мае минимума в размере +2,2%, тогда как сам рынок ушел в убыток в размере 10%. К концу полугодия портфель практически вернулся на уровень конца марта, достигнув показателя +5,1%. Таким образом, в целом задача недопущения убытков была достигнута.

Теперь предлагаю взглянуть на то, как менялась доля бумаг в портфеле в течение полугодия.

Рис.2

            На рис.2 приведено сравнение доли акций в портфеле с динамикой рынка. Как видно, максимальная загрузка портфеля отмечена в середине января (57%), начале февраля (57%) и середине июня (81%).

            Отсутствие данных по загрузке портфеля, близких к 100% объясняется двумя причинами:

  1. Представленные на графике данные дискретны, то есть дается моментный срез за период (неделя). Внутри периодов, естественно, были моменты и с загрузками, близкими максимальным, при условии формирования соответствующих сигналов.
  2. Сама система предполагает выход из позиции тремя траншами. В этой связи максимальная загрузка портфеля (100%) означает, что по всем бумагам (а их, напомню, семь) практически одновременно должны возникнуть Long-сигналы. Но даже в этом случае максимальная загрузка не продлится и пару сессий. А таких ситуаций в 2012 году с точки зрения торговой системы пока не наблюдалось. 

Рис.3

На рисунке 3 показано соотношение между долей бумаг и долей cash в портфеле. С конца марта до конца мая портфель находился в cash практически на 100%. Рынок в этот период падал с уровня +16% до уровня -6%. Исключением является конец апреля, когда по одной из бумаг – Роснефть – возник ложный Long-сигнал, который был отработан с небольшим убытком.

Рис.4

            На рисунке 4 структура портфеля представлена более подробно – в разрезе входящих в него бумаг.

В целом портфель так или иначе был в бумагах в течение 17 из 25 недель первого полугодия, в том числе:

Бумага

Бумага в портфеле, недель

Бумага вне портфеля, недель

SBER

13

12

VTBR

13

12

GAZP

13

12

LKOH

12

13

ROSN

11

14

GMKN

11

14

URKA

10

15

           

Как видно, дольше всего в портфеле присутствуют акции Сбербанка, ВТВ и Газпрома – 13 недель из 25ти. Забегая вперед, отмечу, что эти же бумаги показали и лучшие результаты по доходности и рискам.

Теперь предлагаю проанализировать количество и качество сигналов по каждой бумаге.

Сбербанк SBER

Итог I полугодия – ПРИБЫЛЬ.

Отработан 1 сигнал (с 05.01 по 21.03) продолжительностью 76 календарных дней и результатом +6,7%. Частота успешных сигналов I полугодия составила 100% с математическим ожиданием исхода +6,7%.

Уралкалий URKA

Итог I полугодия – УБЫТОК.

Отработано 4 сигнала средней продолжительностью 17 календарных дней и общим результатом -3,5%. Частота успешных сигналов I полугодия составила 25% с математическим ожиданием сделки: прибыль +0,6%, убыток -1,5% и общий исход -0,9%.

Примечание: забегая вперед, отмечу, что уже во 2м полугодии с 25 мая по 7 августа Уралкалий выдал два подряд Long-сигнала общим доходом +13%, что в итоге по состоянию на 14 августа вывело Уралкалий из убытков в прибыль с начала 2012 года.

ГМК Никель GMKN

Итог I полугодия – ПРИБЫЛЬ.

Отработано 4 сигнала средней продолжительностью 37 календарных дней и общим результатом +0,9%. Частота успешных сигналов I полугодия составила 25% с математическим ожиданием сделки: прибыль +4,0%, убыток — 1,8% и общий исход сделки +2,2%.

Лукойл LKOH

Итог I полугодия – ПРИБЫЛЬ.

Отработано 2 сигнала средней продолжительностью 37 календарных дней и общим результатом +8,6%. Частота успешных сигналов I полугодия составила 50% с математическим ожиданием сделки: прибыль +0,8%, убыток -0,4% и общий исход сделки +0,5%.

Роснефть ROSN

Итог I полугодия – УБЫТОК.

Отработано 5 сигналов средней продолжительностью 12 календарных дней и общим результатом -7,0%. Частота успешных сигналов I полугодия составила 17% с математическим ожиданием сделки: прибыль +0,4%, убыток -1,6% и общий исход -1,2%.

ВТБ VTBR

Итог I полугодия – ПРИБЫЛЬ.

Отработано 2 сигнала средней продолжительностью 33 календарных дней и общим результатом +10,3%. Частота успешных сигналов I полугодия составила 50% с математическим ожиданием сделки: прибыль +6,8%, убыток -1,6% и общий исход сделки +5,2%.

Газпром GAZP

Итог I полугодия – ПРИБЫЛЬ.

Отработано 2 сигнала средней продолжительностью 51 календарный день (с 03.01 по 20.03 и с 05.06 по 28.06) и общим результатом +6,0%. Частота успешных сигналов I полугодия составила 100% с математическим ожиданием сделки: прибыль +3,0%, убыток 0% и общий исход сделки +3,0%.

ПОРТФЕЛЬ в целом

Итог I полугодия – ПРИБЫЛЬ.

На 7ми бумагах отработан 21 сигнал (по 3 сигнала в среднем на бумагу) средней продолжительностью 24 календарный дня (в том числе средняя длина прибыльного сигнала 46 дней, убыточного – 11 дней). Общий результат по отработанным сигналам  на конец I полугодия равен +3,1%. Частота успешных сигналов I полугодия составила 38%, или два сигнала из пяти.

Анализ соотношения рисков и доходности 

Сбербанк SBER

За I полугодие система не выдала убыточных  сигналов, соответственно и риск получился нулевой на фоне доходности +6,7%.

Уралкалий URKA

За I полугодие система выдала 3 подряд убыточных сигнала с максимальным суммарным риском 5,8% и итоговым результатом -3,5%.

ГМК Никель GMKN

За I полугодие система выдала 2 подряд убыточных сигнала с максимальным суммарным риском 5,4% и итоговым результатом +8,6%.

Лукойл LKOH                                  

За I полугодие система выдала 1 убыточный сигнал с риском 0,7% и итоговым результатом +0,9%.

Роснефть ROSN

За I полугодие система выдала 5(!) подряд убыточных сигналов с максимальным суммарным риском 9,6% и итоговым результатом -7,0%.

ВТБ VTBR

За I полугодие система выдала 1 убыточный сигнал с риском 3,2% и итоговым результатом +10,3%.

Газпром GAZP

За I полугодие система не выдала убыточных  сигналов, соответственно и риск получился нулевой на фоне доходности +6,0%.

ПОРТФЕЛЬ в целом

Исходя из потока отработанных сигналов по состоянию на конец I полугодия 2012 года (за 6 месяцев 21 сигнал на 7ми бумагах), в целом по портфелю максимальный риск не превысил 3,5% при доходности +3,1%. По рынку показатель риска составил 10% (в 3 раза выше, чем у системы) при фактическом убытке за первое полугодие в размере 1%.

В среднем на бумагу частота возникновения Long-сигналов вышла один сигнал в два месяца. Трудозатраты ведения такой торговли предлагаю вам, коллеги, оценить самостоятельно.

Выводы по результатам анализа потока сигналов:

  1. В целом система достаточно адекватно отражает общее состояние рынка с точки зрения быков-среднесрочников, поскольку риск системы в 3 раза ниже риска рынка. К тому же система на конец полугодия в профите на фоне небольшого, но убытка рынка в целом.
  2. Решил заменить в аналитических блогах индекс ММВБ на индекс ММВБ10. Собственно, это уже сделано начиная с блога от 13.08.2012. Причина замены в следующем. Если раньше мой терминал XTick рисовал 3 свечи 240м в сессию, то вот уже который месяц на графике ММВБ_240м рисуется 4 свечи, а на бумагах – по-прежнему 3 свечи в сессию. Поскольку в моей стратегии применяются скользящие, то увеличение количества свечей в сессии на графике ММВБ (с 3х до 4х, то есть +33%) ломает прежние ожидания по длинам трендов, увеличивает количество «пильных» сигналов и приводит к нарастанию раскоррелированности между сигналами ММВБ_240м и сигналами на графиках 240м непосредственно самих бумаг. Проще говоря, график ММВБ_240м стал более спекулятивным и «быстрым».
  3. С Нового года, видимо, уберу Роснефть из состава модельного портфеля ввиду повышенной «мозговыносимости» бумаги. Если честно, то и на более глубоком back-тесте Роснефти – с момента IPO – бумага ведет себя на тайм-фрейме 240м неадекватно по сравнению с прочими blue chips.
  4. С заменой Роснефти пока не определился. Основные кандидаты пока – Русгидро HYDR и Северсталь CHMF. В пользу Русгидро говорит тот факт, что введение ее в состав портфеля разнообразит портфель с точки зрения отраслевого состава. В пользу Северстали говорит то, что Северсталь входит в состав ММВБ10, как и Роснефть.
  5. Фактический поток сигналов и загрузка портфеля показала возможность введения плеча 1.5 / 1. То есть торговать на 150% депозита, используя 50% как «плечо». В этом случае фактическая средняя загрузка депозита возрастет, но по-прежнему не превысит 100% депо. Следовательно, расходы на комиссию брокера за предоставления «плеча» будут минимальны.

Коллеги, за сим все и благодарю за внимание!

Комментарии

Написать комментарий

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Написать администратору